O mercado mundial de café deve ter uma oferta mais folgada na temporada 2026/27, com possibilidade de superávit de 8,9 milhões de sacas. A projeção é do Rabobank, que mantém uma visão positiva para o abastecimento global, mas reconhece que a recomposição dos estoques está acontecendo de forma mais lenta e irregular do que o esperado.

Um dos principais pontos de atenção é o café arábica. Os atrasos nos embarques do Brasil e da Colômbia estão mantendo os estoques certificados pela Bolsa de Nova York, a ICE Futures US, em níveis reduzidos. O Rabobank avalia que uma recuperação mais consistente desses volumes dificilmente ocorrerá antes de novembro. Enquanto isso, a menor disponibilidade nos armazéns credenciados pode sustentar os preços e deixar as cotações mais sensíveis a notícias sobre clima, produção e exportações.

Já o café robusta apresenta uma situação diferente: os estoques dessa variedade começaram a se recuperar, sinalizando uma melhora gradual na disponibilidade física no mercado.

O El Niño também permanece no radar. O fenômeno representa riscos para diferentes regiões produtoras, especialmente por seus possíveis efeitos sobre chuvas e temperaturas nas lavouras. O Rabobank avalia, porém, que boa parte dessas expectativas já está incorporada nas cotações.

Do lado do consumo, os preços elevados começam a deixar marca. As importações de países que não produzem café recuaram 6,2% no segundo trimestre, frente ao mesmo período do ano anterior. No acumulado dos últimos 12 meses, a queda chegou a 0,6%. Esses números indicam ajustes nos estoques, nas compras e no consumo em alguns mercados.

Mesmo com o superávit projetado, o mercado de café deve seguir volátil. Estoques apertados de arábica, atrasos nos embarques do Brasil e da Colômbia e os riscos do El Niño podem provocar oscilações fortes nas bolsas internacionais ao longo da transição para um mercado mais abastecido.