O relatório Focus, que reúne as estimativas do mercado financeiro, manteve a projeção de inflação para 2026 em 5,02%, interrompendo seis semanas seguidas de queda. O número está 0,52 ponto percentual acima da meta perseguida pelo Banco Central, que é de 4,50%. Há um mês, a estimativa era de 5,15%. Considerando só as projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana subiu de 4,99% para 5,04%.

Para 2027, a projeção de inflação oscilou de 4,22% para 4,24%. Um mês antes, era de 4,20%. Para 2028, ficou em 3,80%, e para 2029 se manteve em 3,50% pela 50ª semana consecutiva.

No início de agosto, o Banco Central ajustou suas próprias estimativas: o IPCA de 2026 caiu de 5,2% para 5,1%, e o de 2027 subiu de 3,7% para 3,8%. Desde 2025, a meta de inflação é contínua, com centro em 3% e margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses seguidos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo.

Na taxa Selic, a estimativa do Focus para o fim de 2026 ficou em 13,75%. Para 2027, a projeção subiu de 12,00% para 12,25%. Para 2028 ficou em 10,50%, e para 2029 em 10,00%. Em agosto, o Copom cortou a Selic de 14,25% para 14% ao ano, o quarto corte seguido desde março, quando o Banco Central iniciou o que chamou de ciclo de calibração da política monetária. O colegiado disse, na ata da reunião, que o cenário atual exige "serenidade e cautela" diante das incertezas e da desancoragem das expectativas.

O dólar projetado para o fim de 2026 seguiu em R$ 5,20 pela nona semana seguida. Para 2027, oscilou de R$ 5,28 para R$ 5,29. Para 2028 ficou em R$ 5,30, e para 2029 oscilou de R$ 5,37 para R$ 5,36.