Em junho de 2026, o Brasil registrou o pior número de empresas inadimplentes desde que a Serasa Experian começou a medir esses dados, em 2016. Mais de 9,1 milhões de CNPJs estavam com dívidas naquele mês, totalizando R$ 232,9 bilhões — um crescimento de 16,67% em relação ao mesmo período de 2025.

A economista-chefe da Serasa Experian, Camila Abdelmalack, relaciona o aumento da inadimplência às condições financeiras restritivas do país, pressionadas pelos juros altos. A taxa Selic está em 14% ao ano, encarecendo o crédito. Ela destaca ainda que a atividade econômica começa a desacelerar de forma mais evidente, reduzindo o ritmo de geração de receita das empresas num momento em que muitas ainda tentam reorganizar suas dívidas e recompor o caixa.

O atual ciclo de queda dos juros começou em março deste ano, quando a Selic passou de 15% — patamar mantido desde junho de 2025 — para 14,75%. Em agosto, o Banco Central voltou a cortar a taxa, mas ela segue em nível elevado. No ano passado, o país também bateu recorde de pedidos de recuperação judicial.

Os bancos também sentem o peso do cenário. Com mais calotes e atrasos, eles precisam reservar mais dinheiro para cobrir perdas com devedores, o que reduz sua rentabilidade. Marilia Fontes, apresentadora do Resenha do Dinheiro, diz que o mercado está cada vez mais seletivo e já diferencia os bancos que conseguem bons resultados mesmo com juros altos daqueles que enfrentam dificuldades para lidar com a inadimplência. Segundo ela, os investidores avaliam a capacidade de cada banco de atravessar um período prolongado de crédito restritivo, e não apenas os números de um trimestre isolado.